您現在的位置:主頁 > 新聞中心 >

余額寶收益率下破2.5%,貨幣基金“黃金時代”告終?

來源:網絡整理2018-11-15 16:14

  11月14日,規模過萬億的天弘余額寶貨幣7日年化收益率為2.499%,下破2.5%,為2016年11月底以來的低點。從貨基整體來看,年內收益整體震蕩下行,尤其進入下半年來下行趨勢明顯,這或許是因為資金面保持寬松的影響。

  余額寶誕生于“錢荒”爆發之時,但當時機構已做出預測,收益率下行是大概率事件。隨著貨基收益高、股市波動等因素在未來的影響力趨弱,加上類產品的市場競爭,貨幣基金的黃金時代或將終結。

  萬億余額寶收益下破2.5%

  根據東財choice數據,天弘余額寶貨幣7日年化收益率為2.499%,下破2.5%,為2016年11月底以來的低點。這一規模過萬億的貨基巨物或是貨幣基金的一處縮影。

  不止是天弘余額寶出現7日年化收益下行,從貨幣基金整體來看,根據東財choice數據,取2018年內各月最后一個交易日貨幣基金的算術平均數,發現年內收益整體震蕩下行,尤其進入下半年來下行趨勢明顯。

流動性充足導致貨基收益降低

流動性充足導致貨基收益降低

  貨幣基金應當投資于現金,期限在一年以內(含一年)的銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業存單,剩余期限在三百九十七天以內(含三百九十七天)的債券、非金融企業債務融資工具、資產支持證券等貨幣市場工具。

  從Shibor(上海銀行間同業拆放利率)歷史走勢來看,銀行間同業拆借利率整體走低,尤其1月、3月、6月等期限品種來看,下半年來明顯下降后維持在較低水平。貨幣市場流動性重組,貨幣基金主要投資的存單、短融的收益下滑,導致貨基收益率降幅較大。

華創證券于近日報告中提及,除了資金面保持寬松,三季度短端利率明顯下行后,貨幣基金收益率有所下滑,負偏離壓力明顯降低,對貨基資產配置等方面產生很大的影響。三季度貨幣基金杠桿率小幅降低,通過組合小幅拉長平均久期提高收益表現。其次,期限短的同業存單已成雞肋,相較回購并沒有多少收益上的優勢;而配置期限長的同業存單又會加大剩余期限壓力,所以三季度貨基增持回購,同業存單增持幅度明顯放緩。

  華創證券于近日報告中提及,除了資金面保持寬松,三季度短端利率明顯下行后,貨幣基金收益率有所下滑,負偏離壓力明顯降低,對貨基資產配置等方面產生很大的影響。三季度貨幣基金杠桿率小幅降低,通過組合小幅拉長平均久期提高收益表現。其次,期限短的同業存單已成雞肋,相較回購并沒有多少收益上的優勢;而配置期限長的同業存單又會加大剩余期限壓力,所以三季度貨基增持回購,同業存單增持幅度明顯放緩。

  余額寶是高收益時期的產物

  回顧天弘余額寶貨幣基金的歷史收益率,自2013年成立后,7日年化收益率迅速提升;直到2015年6月,約2年的時間維持在4%以上的收益率。后一路下探,至2016年9月中旬達到約2.3%的低點位置。此次天弘余額寶貨幣延續前期下跌趨勢,下破2.5%,越發接近歷史低位。

余額寶作為近年來普及度最高的貨幣基金,不僅得益于它在金融、服務上的創新,客戶體驗度的提升,也受益于高收益時期的紅利。

  余額寶作為近年來普及度最高的貨幣基金,不僅得益于它在金融、服務上的創新,客戶體驗度的提升,也受益于高收益時期的紅利。

  2014年余額寶正當紅時,上海證券研報中指出,余額寶成立于中國貨幣市場“錢荒”爆發之時,銀行間市場短期資金利率高漲,許多機構突然面臨頭寸緊張的局面,利率期限結構出現了罕見的扭轉、倒置現象。余額寶可謂生逢其時。但當時機構已做出預測,收益率下行是大概率事件。

  未來貨基可能結束快速擴張

  對于貨幣基金的未來,機構普遍認為公募貨基的增長勢頭或趨緩。

  華創證券于近日研報中指出,貨基投資限制多,疊加三季度資金面寬松帶動短端利率下行,貨幣基金收益率普遍下行,9月中旬天弘余額寶7日年化收益率便已跌破3%。其次,因為銀行投資限制更松以及對客戶流動性把控更有優勢,未來銀行開放式理財產品收益優勢有望保持。最后,銀行理財購買門檻下降的同時,貨基T+0贖回提現受到限制,未來銀行現金管理類工具收益以外的優勢也會更加明顯。

中国福利彩票开奖